最赚钱的京沪高铁迈出了上市第一步，有人说它是高铁里的茅台

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在2019年仅剩2个月的时候，由中国铁路总公司控股的京沪高速铁路股份有限公司（以下简称“京沪高铁”）IPO终于有了最新进展。

10月24日晚间，证监会披露关于京沪高铁的《首次公开发行股票并上市》，接收京沪高铁IPO申请材料。公开资料显示，京沪高铁在10月22日向证监会递交上市材料，并于23日获得证监会的受理通知。

京沪高铁自2011年开通以来，客流量一直持续增长，并在运营三年后宣布开始盈利。2015年，京沪高铁公司营业总收入234.24亿元，净利润65.81亿元。到2016年，收入263.08亿，利润增长至95.27亿。2017年更实现盈利约百亿元。

看来，京沪高铁的盈利能力和茅台有的一拼。

01

中国高铁要上市了

往前回溯，京沪高铁IPO之路始于2018年10月。根据中信建投发布的资料，公司于2018年10月22日和京沪高铁签订首次公开发行股票并在主板上市的辅导协议。

2019年2月26日，北京证监局网站上发布了《中信建投证券有限公司关于京沪高速铁路股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市辅导基本情况表》。

4月10日，北京证监局网站上公布了京沪高铁上市辅导工作报告第一期，并于6月11日、8月1日、10月15日陆续发布上市辅导工作报告的第二期、第三期和第四期。

天眼查数据显示，2008年发起设立时，京沪高铁注册资本为1150亿元，后逐步增加至1306.24亿元。在敲定辅导协议后，2019年1月底，京沪高铁公司变更了多项工商注册信息，包括法定代表人、注册资本、股东、董事会构成等。

目前，京沪高铁公司注册资本为428.21亿元，实缴资本400亿元，足足调减了900多亿元。

全国人大代表、中国铁路总公司（现中国国家铁路集团有限公司）党组书记、总经理陆东福曾对此表示，京沪高铁减资至400亿元完全是技术上的问题，上市之前要对资产总量进行评估，减资有利于更好上市。

天眼查显示，9月25日，京沪高铁再度变更多项工商信息，法定代表人由邵长虹变更为刘洪润。同时，公司原董事长余邦利卸任，由刘洪润接任。

京沪高铁公司现任董事长刘洪润，同时也是中国铁路财务有限责任公司董事长，该公司注册资本100亿元。

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盈利能力堪比茅台

京沪高铁全长1318公里，纵贯北京、天津、河北、山东、安徽、江苏、上海等七省市，连接“京津冀”和“长三角”两大经济区，是我国“八纵八横”高速铁路主通道的重要组成部分，是我国优质的高速铁路资产。

根据《河北建投交通投资有限责任公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告》披露数据，2017年京沪高铁营业收入295.95亿，同比增长12.5%；实现利润127.16亿元，同比增长33.5%，相当于每天实现3483.84万元利润。

此外，据国金证券数据，京沪高铁2014-2017年累计利润达311.7亿元，2017年运输收入为296亿元，净利润达到127亿元，平均每天赚近3500万元。

据新华社今年7月报道，京沪高铁自2011年6月30日开通至2019年6月30日，8年来累计开行列车94.4万列，年均增长17.9%；累计运送旅客10.3亿人次，年均增长20.4%，平均客座率从66.1%提升到78.3%，取得了良好的经济效益和社会综合效益。仅2018年，京沪高铁发送量1.92亿人次，占全路高铁发送量的9.6%，占全路旅客发送量的5.8%。

目前京沪高铁股东有11个，分别为：北京市基础设施投资有限公司、全国社会保障基金理事会、河北建投交通投资有限责任公司、平安资产管理有限责任公司、上海申铁投资有限公司、江苏交通控股有限公司、南京铁路建设投资有限责任公司、中国铁路投资有限公司、安徽省投资集团、山东高速公路集团、天津城市基础设施建设投资集团。

截至目前，中国铁路总公司旗下共有广深铁路、铁龙物流、大秦铁路三家上市公司。公开资料显示，从去年12月份，中铁总已经对旗下资产混改和上市作实质性的筹划，加快推动铁路资产资本化股权化证券化。

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铁路改革先锋

2019年6月底，中国国家铁路集团有限公司在北京正式挂牌，意味着其前身，即成立于2013年的中国铁路总公司的历史使命完成。

自2013年铁道部被撤销，铁路政企分开，中国铁路总公司成立以来，铁路系统先后实施了铁路局公司制改革、铁路总公司机关内设机构改革、所属非运输企业公司制改革、铁路局集团公司内设机构改革。

新成立的中国国家铁路集团有限公司注册资本1.7万亿元，属于国有独资公司，由中央管理，以铁路客货运为主业，实行多元化经营。

实际上，从其他国家的铁路经验来看，也大部分是经历了从国有到市场化改革的过程。

比如，始建于1872年的日本铁路，是在1984年进行改制，从国有垄断模式转变为成立区域性铁路公司的模式，实现铁路民营化。

通过转型，日本的铁路从背负巨额债务压力、对日本全国财政造成巨大负担的困顿中走了出来。

10月24日，深圳某私募基金交运行业分析师陈立（化名）表示：“目前，相比美国、日本铁路资产证券化的83%和60%的水平，中国铁路系统的资产证券化率依然很低，仅有2.23%左右，上市的公司主要包括大秦铁路、广深铁路、铁龙物流。”

数字经济智库秘书长黄日涵则表示：“如果京沪高铁实现上市，将提升中国铁路系统资产证券化比例，促进铁路系统的进一步改革。”

（以上部分内容综合整理自时代周报、澎湃新闻等）

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